Bu ayki karar, özellikle önemli bir döneme işaret ediyor. Geçtiğimiz Eylül ayındaki Para Politikası Kurulu karar metni sonrasında, ilk faiz indiriminin Kasım ayında yapılabileceği beklentisi güçlenmişti. Ancak son dönemde açıklanan enflasyon verilerinin tahminlerin üzerinde çıkması, bu beklentileri zayıflattı. Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan’ın Meclis’te yaptığı sunumda verdiği mesajlar da faiz indirimi tahminlerinin ileri bir tarihe ertelenmesine neden oldu.
Faiz kararında ipuçları aranıyor
Piyasa, bu ayki Para Politikası Kurulu metninde faiz indirimi konusunda bir işaret olup olmadığını yakından takip edecek. Son kararlar gibi bu ay da hizmet enflasyonu odakta olacak. Eylül ayındaki metinde, hizmet enflasyonunda “önümüzdeki üç ayda bir gerileme yaşanacağı” ifadesi yer almıştı ve şu anda bu sürecin içindeyiz. Merkez Bankası, kartlı harcamalar gibi öncü verileri inceleyerek hizmet enflasyonunun seyrini değerlendiriyor. Ancak, hizmet enflasyonunun beklenen ölçüde gerilememesi ihtimali oldukça yüksek görünüyor. Başkan Karahan’ın Meclis’teki konuşması da bu yönde yorumlandı.
Mevduat faizleri düşecek mi?
Gündemdeki bir diğer önemli konu da mevduat faizlerinin seyri. Piyasada oluşan likidite fazlası, Merkez Bankası’nın aldığı tedbirler sayesinde kademeli olarak azaltılıyor. Bu, mevduat faizlerinin mevcut seviyelerden çok fazla düşmemesini sağlıyor. Ancak enflasyonun zamanla azalmasıyla birlikte reel faiz artış gösterebilir. Özellikle 2025’in ilk iki ayında enflasyonun, 2024 başındaki seviyelere kıyasla yarı yarıya düşmesi bekleniyor.
Bu durum, yüksek mevduat faiz oranlarının devam etmesinin ekonomik aktiviteyi yavaşlatma riski taşıdığı anlamına gelebilir. Merkez Bankası, bu konuda yeni bir mesaj verebilir ya da farklı önlemler alacağını açıklayabilir. Eğer likidite fazlasını kontrol altına almak için yeni araçlar devreye sokulursa, mevduat faizlerinin bir süre daha yüksek seviyelerde seyretmesi olası. Ancak konuya dair net bir vurgu yapılmazsa, önümüzdeki aylarda mevduat faizlerinde sınırlı bir gerileme yaşanabileceği sinyali alınabilir.
